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作为净值化转型元年，2022年银行理财出现明显变化，收益率波动成为常态。在第一财经记者采访中，“打破刚兑”是受访者提及最多的词汇。尤其是上半年，受市场大幅震荡影响，净值型理财产品破净潮来袭，被视为理财净值化以来机构面临的第一次市场考验。

在此背景下，理财规模增长乏力。记者从一位国有大行理财子相关人士处了解到，今年该行原本定下的目标是规模翻番，但上半年业绩表现不及预期，规模增长面临压力。

不过，向好的迹象是当前理财破净潮已回落。记者根据Wind资讯数据统计，截至6月30日，在披露净值情况的26880只产品中，仅856只产品破净，破净率约为3.18%，较一季度末大幅降低。

业内的共识在于，随着银行净值化转型的推进，投资者分层将加剧，同时对投资机构的投研能力、资产配置能力、风险管理能力等提出了更高要求。其中，在权益投资方面，未来这一比例将进一步提升，多家理财子发文表示看好下半年资本市场表现。

银行理财收益率回暖

今年一季度，市场震荡加剧，主要股票宽基指数跌幅明显，净值法估值下，一向以稳健著称的银行理财也出现波动。

“为什么净值会变，而且还会出现负的，是不是已经亏了？”“后续净值还会回来吗，市场会怎么调整？”“现在是赎回还是不赎回？”……理财经理在当时收到不少投资者类似的问题。

记者根据Wind统计，今年3月底，23913只公布净值情况的理财产品中，破净的有2084只，理财破净比例达8.71%，较年初有明显上升；4月随着股市继续下跌，10年期国债利率上行，理财破净现象持续，破净率维持在8.3%左右的高位。

基于这一情况，市场存在一个普遍担忧：若之后股债继续下跌，理财市场是否会出现大规模赎回，进而可能加大资本市场调整，产生负反馈作用。