大型上市央企动辄超过千亿元的市值既是王冠，也是股价难以“起飞”的负担。

文丨BT财经 Han

很多国企超级赚钱，为什么股价都涨不起来？

(资料图片)

为什么中石化、中国电信等一众央企A股股价升不上去？——在知乎上，像上面有关A股里的国企股大多“涨不起来”的问题，多达百条。

甚至有人直接发问：为什么炒股不要碰国企？

热门回复里，“国企业绩平稳、可炒作的题材不多”、“受政策影响较大”、“管理略显陈旧”等是频频出现的字眼。

但也有人指出，话说回来，上市以来股价翻了几倍的贵州茅台（ 600519.SH ）也是国资背景。如果把国企股“一棒子打死”拒之门外，显然可能令投资者错失机会。

一面是“不要碰”，另一面是仍有不错的掘金机会，投资者应该如何看待国企，成了一个纠结的问题。国家电网旗下上市公司国电南瑞（ 600406.SH ）正好在近期发布了三季报，我们不妨以其为例，来看看它“稳字当头”的业绩和同业相比有哪些优势和不足。

国电南瑞身处绝佳赛道、又迎来政策机遇，但也面临盈利增速波动大、净资产收益率表现一般的问题。它能成为率先起舞的大象吗？

庞大而稳定的业绩有何隐忧？

最新发布的三季报显示，国电南瑞前三季度营收录得256.16亿元，同比增长10.26%；归母净利润36.55亿元，同比上升14.49%；扣非净利润35.94亿元，同比上升15.19%。

单看三季度，公司营收同比增速10.28%，归母净利润同比上升14.53%，扣非净利润同比增长16.0%，也就是说除了扣非净利润增速有所加快外，营收和归母净利润的增速均和上半年保持持平。