两会刚刚结束，为落实《政府工作报告》要求，强化稳企业保就业的支持政策密集落地。深受疫情影响的小微企业苦尽甘来。
6月1日，央行、银保监会等八部委连续发布《关于进一步强化中小微企业金融服务的指导意见》、《关于进一步对中小微企业贷款实施阶段性延期还本付息的通知》和《关于加大小微企业信用贷款支持力度的通知》三大通知，以更好地引导金融机构支持小微企业。
其中，4000亿“免息”资金支持优质中小行发放小微信用贷款尤为引人关注。具体来说，6月起，央行将提供4000亿再贷款额度，用于购买3月到12月期间发放的，新评级在1级-5级的地方性银行发放的，期限在6个月以上的普惠小微信用贷款。按40%的比例看，最多可撬动1万亿小微信用贷款投放。
央行通过货币政策工具购买上述贷款后，委托放贷银行管理，购买部分的贷款利息由放贷银行收取，坏账损失也由放贷银行承担。购买上述贷款的资金，放贷银行应于购买之日起满一年时按原金额返还。
国盛证券研究员马婷婷认为，从央行2019年的数据看，评级在1-5级的中小机构共2250家，占比超过50%，预计大多数优质的上市中小行可以享受这一优惠。小微业务体系成熟、风控严格的优质中小行将充分受益。
国行智库的任涛博士对《华夏时报》记者表示：“在当前政策环境下，政策资源的支持显得尤为重要，特别是可以争取低成本的政策资金方面，因此普惠小微企业会成为各家商业银行的争夺重点，可能谁也没想到普惠小微企业会成为香饽饽。”
撬动万亿小微信用贷款
业内普遍认为，在银行的日常经营行为中，多数贷款均有抵质押物，信用贷占比只有8%左右，由于中小企业的经营状态更不稳定，且对小微企业而言，符合银行抵质押要求的资产也较为有限，因此信用类贷款占比更低。这一工具旨在鼓励银行加大小微企业信用类贷款的投放，贷款由银行收取利息，同时银行自身承担风险，于银行业而言相当于央行提供4000亿元度的“免息”资金。
央行的再贷款包括流动性再贷款、信贷政策支持再贷款、金融稳定再贷款和专项政策性再贷款等四大类，其中信贷政策支持再贷款包括支农支小再贷款和信贷资产质押再贷款。
任涛博士认为，此次央行提供的4000亿元再贷款资金本质上是信贷资产质押再贷款。即符合条件的地方性法人银行可以用普惠小微企业信用贷款本金的40%向央行申请再贷款，也即意味着4000亿元的再贷款可以支持1万亿(4000亿元/40%)的新增普惠小微企业信用贷款发放。
和之前3000亿元的低息抗疫再贷款和1.5万亿元低息普惠性再贷款再贴现相比，本次4000亿元再贷款为零息和质押再贷款，本质上相当于人行给银行提供了一笔用于普惠小微企业信用贷款的零息拆借资金，帮助商业银行进行信贷资产上的短期出表。
值得一提的是，只有最近一个季度央行金融机构评级为1-5级的地方法人银行才可申请这一政策的支持。
据了解，央行自2017年开始对所有金融机构进行评级，并根据评级结果区分各类金融机构的风险隐患程度，同时将评级结果较差的机构列为高风险机构。2018年央行开始按季度进行评级评估，重点关注公司治理、合同部控制、资本管理、资产质量、市场风险、流动性、盈利能力、信息系统、金融生态环境等九大方面，并将评级等级划分为11级，分别为1-10级和D级，级别越高表示机构的风险越大。其中8-10级和D级的金融机构被列为高风险机构，并将在金融政策支持、业务准入、再贷款授信等方面采取更为严格的约束措施。
总的来看，普惠小微信用贷款质押给央行后，央行不承担相应的信用风险，也不获取质押贷款的利息，因此只是相当于一类回购业务。而小微企业拿到资金后，既可以用于发放工资等内部经营，也可以用来置换自身的存量高息贷款，因此这类政策工具本质上也可以理解为有助于小微企业进行债务置换。
小微企业或成香饽饽
“央行通过创新货币政策工具使用4000亿元再贷款专用额度购买信用贷款，对于中小银行和小微企业来说都可以从中获益，能够实现双赢的结果。”河北一家城商行的董事长在接受华夏时报记者采访时表示。
马婷婷分析认为，对于地方性中小行而言其优惠体现在两个方面：一方面是减少小微业务成本，根据银保监会数据，仅2020Q1中小微企业续贷规模超过5200亿，按1%比例粗略测算将补贴52亿，相当于地方性银行一季度净利润总额的3%左右;另一方面是有利于报表资产质量保持稳定，受国内外疫情，特别是疫情带来的外需冲击的影响，2020年小微企业经营压力较大，若订单无法及时恢复，现金流面临较大压力，部分资质较好的企业或有短期现金流压力变成偿债压力，但若经济企稳，大多短期受影响但长期发展前景较好小微企业偿债能力将得到恢复，延长续贷期限可有效减少中小银行因疫情冲击所带来的报表资产质量波动。
而在任涛博士看来，未来普惠小微企业会成为各家银行的激烈争夺点，且当前小微企业是安全的。
任涛认为，在当前政策环境下，政策资源的支持显得尤为重要，特别是可以争取低成本的政策资金方面，因此普惠小微企业会成为各家商业银行的争夺重点，可能谁也没想到普惠小微企业会成为香饽饽。当然从中长期发展来看，虽然需要承担一定风险和让渡部分利润空间，但地方性法人银行朝着大量积累客户这个方向努力也是很有必要的，即需要朝着线上信用小微贷款以及走街串巷式的拓展客户并存的模式前进，并对分支行每天需要拓展的本地客户数提出非常具体的量化要求，这是转型过程中必须承担的一种压力。
由于在各类政策的推动下，当前普惠小微企业的融资来源较为丰富，且政策支持明显，因此目前普惠小微企业是安全的，即其有超强的债务置换能力，基于此可以放心拓展。同时，拓展时与零售业务(即小微企业的员工与企业主)充分结合在一起。(王仲琦 冯樱子)
