中国重汽：入选“年度投资价值奖”，成长性和阿尔法属性凸显

12月16日，在“ 第七届·格隆汇·2022全球投资嘉年华”在线峰会上，“大中华区卓越上市公司评选”结果揭晓。其中，中国重汽凭借持续领先的行业表现以及抢眼的二级市场表现，荣获“ 年度投资价值奖”。尽管今年国内重卡行业处境尤为艰难，但中国重汽捧得此奖杯仍可谓实至名归。

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今年是注定的不凡的一年，也是中国商用车乃至汽车行业跌宕起伏的一年——演绎出一番强者恒强、峰回路转的景象。

回望2022年，汽车行业呈“商弱乘强”的总体格局，其中重卡行业销量尤为低迷。根据中汽协公布数据显示，2022年1-11月，我国重卡累计销售61.6万辆，同比下降55%。

受疫情和国六切换等因素影响，叠加去年高基数效应，导致国内重卡行业销量大幅回调，即便如此，中国重汽凭借过硬的产品品质和良好的品牌形象，实现份额逆势稳升，稳居国内重卡市场龙头地位。2022年1-11月，中国重汽累计销量为14.82万辆，市场份额24%，相比去年同期提升3.58个百分点，强势领衔国内重卡主流车企。

回归二级市场来看，在今年A/港两轮较大的修复行情中，中国重汽表现也都颇为亮眼，持续获得投资者的认可——第一轮：即4月底至7月初，自中央政治局会议释放“稳增长”预期起，市场触底大幅反弹。据富途统计，其间上证指数累计涨幅接近两成，深证成指累积涨近三成，中国重汽（000951.SZ）累计涨幅超六成；第二轮：自10月11日起，中国重汽率先于大盘走出一轮更加独立的行情。截至目前，中国重汽（03808.HK）累计涨幅更是超过七成。

从周期视角看，中国重汽的“成长性”和“阿尔法”属性

随着公司在核心技术层面的持续突破和产品矩阵的不断完善，在行业集中度持续提升的背景下，中国重汽正显现出两方面不容忽视的投资价值，分别是成长性和阿尔法（α）属性。

1、周期中的“成长股”：市占率稳升，龙头地位稳固，出口长期优于行业

首先，中国重汽的成长性体现在市场份额的持续上升，特别是自2019年以来，开始逐步超越东风汽车和一汽解放，并在今年这样的行业下行周期仍能“逆流而上”，不断巩固市场领导者地位，无疑称得上是周期行业中的成长股了。

图：国内重卡TOP5市占率走势

（图源：西南证券）