(资料图片)

经历了去年四季度的净值急跌，银行系理财子公司（下称“理财子”）的规模逐步趋稳。战略（增加存款持仓、拉长封闭期）转换下，纯固收类理财表现颇为亮眼，而权益类理财仍走势坎坷。

截至今年一季度，从收益来看，就纯固收类产品而言，招银理财“招睿青葵系列两年定开13号C款”，近6月年化收益率为11.75%；就权益产品而言，现存于理财市场的23只权益类理财产品接近2/3仍处于破净阶段，多只产品净值“腰斩”。

目前，理财子仍面临稳规模和稳收益的双重挑战。理财登数据显示，截至2022年底理财规模为27.65万亿，较2021年末下降1.35万亿。进入二季度，理财子又将如何布局股债？

调整战略后纯固收表现亮眼

相关数据显示，截至2023年3月31日，今年来，全市场共发行净值型理财产品6228只。从投资性质来看，固收类产品占比96.27%；混合类产品占比2.03%；权益类产品占比0.34%；商品及金融衍生品类产品占比1.37%。固定收益类产品仍占据主流。

从2022年11月开始，伴随流动性收敛，债券市场出现了较大幅度调整，以市值法计价的固收类理财产品净值出现回调，并形成了“流动性收敛-净值下跌-产品赎回”的螺旋。

第一财经记者此前就报道，根据不同的风险等级、配置风格和估值方法，理财子的产品一般分为现金管理类产品（摊余成本法估值的低风险产品，投资标的、杠杆存在严格要求）、定开型理财（市值法计价，封闭期3~6个月不等，债券资产为主）和混合型理财。

然而，经历了2022年股债双杀的剧烈回撤，理财子目前进入保守状态。新发行的产品以1~2年封闭型的摊余计价法产品为主，增加了存款的占比，并且新推出主打“现金管理增强”和“混合估值法”概念的理财产品，目的是为了吸引求稳且渴望相对高收益的理财客群。此外，由于美联储加息进入后期，海外债券市场走俏，获得QD资质的理财子还将发行QD理财。