刚刚过去的端午假期，发生了很多大事，世界局势从风云突变到峰回路转，只用了一天时间，让人满脸问号。

【资料图】

听说有卖方机构花钱请了几千块/小时的国际专家分析局势，据说报告都写好了，隔了一个晚上，等来的结果却天差地别，专家被打脸，分析师也立马把报告撤了。

其实，从去年以来发生的一系列事件都在告诉我们一个事实，对于普通人而言，无论是国际局势，还是宏观政策，我们能掌握的信息非常有限，依靠这些片面的消息去解读去做交易，几乎是徒劳的。之前达哥举了几个操纵个股的“庄家”的例子，他们照样有被割的时候，更何况是我们普通投资者。

理智客观地看待世界和自己，是每一个投资者需要上的第一课，不过分依赖消息，不偏听偏信内幕，不奢望意外之财，多一些独立思考和知足常乐，才有机会在资本市场有所收获。

在对市场的研判解读上，看图应该算是相对简单的一种分析方式了，技术图形会反映很多内容。当然，技术图形也只能作为一个方面的参考，执迷于技术图形会陷入到另一个困境，结合基本面、政策面、资金面、情绪面、技术面等多个因素，寻求同频共振的机会，可能会比较稳妥。

今天大盘下跌，从分时图来看，临近中午的时候以为可能会来一个惊天大逆转，没想到到了下午又跌回去了。究其原因，也是技术面和消息面的共振引起的。

消息面而言，A股端午假期休市期间，离岸人民币汇率下挫，端午假期的消费支出数据不如人意，市场预期的刺激政策仍未出来，再加上AI走出“还债”模式，市场忌惮巨头IPO等，多个消息叠加，影响投资者风险偏好。

就技术面而言，此番上证指数被拉回到之前的震荡区域，就已经大概率宣告了其向下回探支撑走势的开启。当前的问题是，该如何看待今天大盘这根跳空低开的中阴线？一起“关灯吃面”，大家当然难受，但好现象也是有的。

单纯就缺口而言，今天上证指数的跳空低开缺口，可以算是一个周K线级别的缺口。一般来说，周K线缺口都有回补的预期，且今天这个缺口的幅度有些大，后市存在向上补缺的意愿，或者说即便不能完全回补，回补掉大半部分的概率也不小。

如果从最近连续四个交易日的情况来看，上证指数连续四天都是低开，短线下跌速率过快，偏离短期均线过大，在速度上有修正的需求。与此同时，放在汇率下跌的背景下，北上资金却是逆势流入的，尤其是尾盘，流入速度有加快迹象，这有利于后市的修复。

不过，从走势结构来说，并不能说明天市场就要见底了。因为达哥是做市场结构的，在未看到指数出现小周期清晰的背离之前，并不建议马上去抄底。就像今天盘中的上证指数，分时图的一小波拉伸，很容易就把投资者骗进场。

再结合此前市场见底的场景，绝大多数情况下，无非就是两种。以日K线为例，一种是连续几根K线一横，然后创出新低，下跌力度背离的见底；另一种是V型反转，这就需要指数拉出中阳线了，而且后续迅速脱离成本区域。所以，在这两种情况都未出现之前，并不建议朋友们贸然大幅抄底。况且，大盘离下方3130点的缺口那么近，不试一试也说不过去。

到目前为止，A股市场的主要宽基指数基本都创了阶段新低，除了创业板指数和沪深300指数。如果后续沪深300指数能创出年内新低，再出现同步反弹，倒不失为一个机会。创业板指数今年一直都是非常弱的走势，如果其能出现拒绝下跌，也可以当作止跌的信号。

此外，今天市场还出现了一个比较迷惑的现象。如果单纯从涨跌家数去看，确实可以算作市场的冰点。但说实话，从情绪层面来看，达哥感觉不到情绪的冰点。从跌幅榜来看，可以算作担忧情绪释放的第一天，最强题材CPO仍然在负隅顽抗，批量补跌并不尽兴。

以昨天提及的AIGC概念板块指数为例，今天直接跌穿了短期的支撑位，支撑位失守，大概率要去考验一下板块指数4月、5月震荡箱体的下沿。再结合人工智能、传媒、网络游戏等板块的走势结构来看，等待箱体震荡下沿的止跌机会的概率还是比较大的。

电力成为今天唯一逆市翻红的品种，之前电力冲过一波，主要是煤炭价格持续下行。这一波再冲，一方面是由于煤炭价格依然处于下行态势，另一方面是近期北方的高温天气，导致用电量激增。

有卖方策略已经在讨论今年可能迎来厄尔尼诺现象，并推荐了四个品种：糖、白电、火电和饲料。达哥看了下相关概念的期货品种，下半年乃至明年，不排除一些品种会迎来不错的反弹。电力板块指数今天放量突破所有均线是企稳信号，后市有望继续上行，积极关注。

光伏设备板块走强。有券商观点认为，近期硅料价格快速下跌，在历史区间内已接近底部，展望后市，硅料及硅片的排库仍需一定时间，但行业价格基本到底，边际变化将催化板块，板块迎来反弹。

光伏设备板块，和人工智能类板块基本上是“跷跷板”关系。光伏设备板块指数今天小幅放量，但60日均线附近有一定阻力，如果要操作的话，要看能否站稳60日均线。由于上方年线和半年线还压着，并处于下行趋势中，中长线趋势好转仍需时间，所以可先纳入观察，但不建议大仓位冒进。

相比较来说，汽车零部件更值得关注，板块指数从6月13日跳空高开以后，一直在缺口上方运行，属于短期强势结构，后续如果能够回补缺口并出现止跌，配合市场的情况，可以寻找机会。

短线情绪方面，可以关注两点：首先是高位股补跌，加大了市场担忧情绪与亏钱效应，后续不修复的话会继续降温，继续负反馈；其次是看逆市涨停个股的梯度维持得如何，如果持续性不错，代表多方还有进攻的力量，否则就是弱。而弱势行情，可操作性自然也就不高。

整体来说，虽然今天市场继续下挫，但短线出现了超跌迹象，有反弹修复的需求；但从走势结构来说，还需要等待更清晰的适合操作的结构出现，因此可以慢一步。

（张道达）

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