作者 | 小勾

舜宇光学的关键指标

舜宇是全球的光学龙头，核心业务包括三大类，一是光学零组件，主要包括玻璃/塑料件镜片、平面产品及其他各种镜头；二是光电产品，主要包括手机摄像头模组、车载模组及其他光电模组；三是光学仪器，主要包括显微镜及智能检测设备等。公司产品的镜头、模组等，应用领域主要是在手机、汽车、VR/VR等领域。

目前舜宇主营业务依然是手机相关产品，是公司的基本盘，而手机镜头和模组的出货量则是手机业务最关键的数据之一。有了出货量的数据，再乘以镜头的单价，很容易就能算出当季公司主营业务的收入。

相对于季报、年报等常规的公开数据来说，这些出货量的数据是非常领先的指标，能在更早的时候就算出公司主营业务的营收情况。

另外，在车载端，舜宇作为全球车载镜头绝对的龙头，公司将凭借先发优势获得更大的市场份额，并且在营收和盈利端成为新的增长曲线，有望通过车载镜头再造一个舜宇。

舜宇是早在2004年就已经进入了车载镜头的领域，在这个领域深耕多年。目前舜宇的车载镜头以超过30%的市占率连续8年位居全球第一，领先第二名的距离在不断拉大。

在全球前几名的厂商中，下游的客户基本都是传统的汽车企业，比如舜宇的客户遍及欧美、日韩和国内，应用于宝马、奔驰、奥迪、丰田、福特、沃尔沃等知名汽车品牌，还有一些Tier 1厂商，如Valeo、Bosch、Continental、Delphi、Magna，整体来看都是偏传统领域的。

自2021年以来，新势力已经开始发布L3级别的车型，如特斯拉、蔚来ET7、小鹏P5、北汽极狐阿尔法S等，而随着进入22/23年后，特斯拉、理想、小鹏、长城、长安等都将不断推出新的车型，可以说今年是行业正式进入L3级别的ADAS时代，市场将迎来产业链需求的爆发。

2020年，公司已完成两百万像素混合前视车载镜头的研发，攻克了含塑型镜头组温度稳定性的技术壁垒。公司还完成了百万级像素智能汽车前照灯镜头组和八百万像素前视/侧视/后视车载摄像模组的研发。

而最吸引人的一点，在于未来2-3年内，能实际给车企量产供货ADAS镜头的，大概率就只有两家企业，舜宇是其中一家。

潜在竞争者要进入车企供应商是需要3年左右的认证时间，在这期间舜宇的优势基本不可撼动。可以说，车载adas摄像头的竞争格局是非常好的。

车载镜头的出货量就成了舜宇业绩弹性或者成长性的关键指标，同样通过镜头的单价，也能很容易计算出公司在车载端的营收情况。

购买路径

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