观点

螺纹：外围宏观风险偏好上升，供需双增，库存下降偏缓。震荡，建议观望，关注需求弹性；

(资料图片)

热卷：外围宏观风险偏好上升，供应回升较快，出口边际开始放缓，库存下降放缓。震荡观望。

基本面

供应：

五大材产量974，环比增15万吨，同比减112万吨，螺纹钢产量302万吨，环比增2万吨，同比减1万吨。热卷产量317，环比增12，同比增10万吨.铁水产量243万吨，环比增3万吨，同比增17万吨。利润回落，铁水产量高位上升，达到理念同期高位。

电炉厂日耗20.3万吨，环比上升1万吨，同比减0.3万吨。钢厂到货65.8万吨，周环比增7万吨，同比增15万吨，到货持高位回落，关注后续螺纹钢产量上升情况。

需求：

五大材表观需求1024万吨，环比增24，同比增34万吨，螺纹钢表观需求333万吨，环比减增11万吨，同比增23万吨。热卷表观需求315万吨，环比增3万吨，同比增2万吨。建材成交周度均值17.7万吨，环比增1.8万吨，同比增0.8万吨。本周成交季节性回升，关注后续弹性 。

库存：

五大材总库存2067万吨，环比减50万吨，同比减260万吨，螺纹总库存1086环比减30万吨，同比减190万吨。热卷总库存335，环比减5万吨，同比减3万吨。

利润开工：

目前唐山高炉螺纹钢利润30，华东高炉90,现货价格下降，高炉利润下降，钢厂持续增产；江苏电炉利润30，节后电炉利润恢复，关注电弧炉快速复产；盘面利润： rb3205合约350，rb2310合约430，铁矿，焦炭贴水，螺纹贴水幅度较小。

基差：

05贴水10，5-10价差67。05卷螺差130，螺纹需求回落，正套回落，卷螺差上升。

宏观,进出口：

PMI数据超预期，房地产销售回暖。

一、供应

二、需求

三、库存

四、利润开工

五、价差

六、进出口，宏观