张磊到底是何人？

张磊，高瓴资本的创始人以及首席执行官，从人民大学毕业后考入耶鲁，在这里他遇到了自己的恩师：大卫史文森，一个被美国机构投资者奉为教父级的人物。张磊2005年创建高瓴资本，投资了京东、腾讯、百度、美团、滴滴、格力等知名企业，他投资的这些项目也是赚得钵满盆满。张磊也成了一位拥有5000亿投资资金的商界奇才，更是被誉为中国的巴菲特。

张磊：给个人投资者的5个忠告，充满投资智慧，值得读一读

(资料图片仅供参考)

1、“物美价廉”的投资未必是好投资

张磊亲著在《价值》中提到，一个看上去“物美价廉”的投资未必是好投资，投资标的必须有好的质量。

张磊531亿港币私有化一代鞋王百丽鞋业，被人说是“人傻钱多”，他用了不到2年，百丽国际旗下的滔搏国际控股有限公司成功港股上市，市值接近800亿港币，超过百丽私有化的531亿港币，这还没有算上百丽的另外两大业务鞋类和服装，张磊的投资收益超过3倍。好的标的必须有好的质量。

2、要有长期价值投资理念

张磊坚守蓝月亮10年，获益30多倍，全程陪跑创新药龙头百济神州助力中国创新药走向世界，打破国外抗癌药垄断的同时，获益几十倍。417亿投资格力，助力格力制造升级，走出国门。

3、要分散化配置，不要把鸡蛋放在一个篮子里

“别把鸡蛋放在同一个篮子里”，在分散化基础上，可以选择投这种成本相对较低的，比如ETF各种组合，成本低、风险也会小些。

4、价值投资中的“价值”并不是绝对的低市盈率

张磊在《价值》中提到，价值投资中的“价值”并不是绝对的低市盈率，还要看行业的竞争格局、行业周期、市场环境、组织形态等，如果一家企业所处的行业寡头垄断的行业，那么它的估值就很难用营收或利润来判断。

5、张磊在《价值》中提到，要警惕机械的价值投资

什么是机械的价值投资？简言之就是机械地长期持有、机械地寻找找低估值、机械地看基本面。

警惕机械的价值投资就是“要警惕右、防止左，但主要是防止左”。价值投资的“右”是指机会主义者，要拒绝投机。价值投资的“左”是指激进主义者，比“右”更可怕：

第一，他们非常有隐蔽性，极其信仰价值投资，一旦发现别人有什么不对，就会说“这不是价值投资”；

第二，他们非常投入，基本功扎实，做分析建模型很厉害，而且往往都是百科全书式的，似乎什么都了解、都知道；

第三，他们以为自己非常诚实，且自认为做好了自我认知，因此就把自己也给骗了，沿着自己相信的方向一根筋地往深里走。可以说机会主义者往往赚不了大钱，也赔不了大钱。与机会主义者相比，机械的价值投资者可能更容易犯大的错误，错过大的投资机会。

如果想要了解更多关于张磊的智慧，不妨读一读他的书《价值》。

《价值》是一本很容易找到共鸣、学到东西和经历的书。张磊不愧是最近十五年来最具传奇色彩的出资人，他在书中的很多观念都有独到之处，对价值出资的理念也有拓展和贡献。