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市场整体调整，ChatGPT、AIGC概念继续大涨，数字经济、人工智能方向持续活跃，保险、房地产板块跌幅较大。

现在短线博弈氛围较重，机构提前埋伏，利好兑现就撤。消费、电影、免税过年时的数据非常好，利好兑现，新年第一个交易日就开始跌。

(相关资料图)

人多的地方不要去，我们应该反其道而行，多看少动，低位筹码拿住不松手，只要预期好、估值低，总会轮到。

一、军工的投资机会不能错过

2023年1月11日，中航电测与航空工业集团签署了《股权收购意向协议》，中航电测拟以向航空工业集团发行股份方式购买其持有的成飞集团100%股权。

2月2日，中航电测复牌，截止到今天连续两个交易日一字涨停。成飞集团借助中航电测上市，军工资产证券化再下一城，相关军工产业链将受益。

从2016年8月中航黑豹宣布以发行股份的方式购入沈飞集团100%的股份到2017年沈飞注资完成，中航黑豹（现称“中航沈飞”）的股价从6.85元一度上升到23.49。

中航电测涨停板估计也不会少，不出意外，开的都会是一字板，想追进去的可能性不大。如果你没有在停牌前买入，这波大涨注定跟你无缘。不过也不用可惜，这种机会纯靠运气。

但是未来军工的投资机会现在就摆在你面前，而且成长确定性极高，估值还不高。

1. 我国军费占GDP的比例还有很大的提升空间。

我国军费开支占GDP比重十分稳定，长期低于美国与俄罗斯，与我国的国际地位和经济体量不匹配。伴随未来国际竞争局势的演变，军费开支有可能进一步提升。

2016年以来军工企业国企改革效果显著，资产整合效果促使上市军工企业收入增速提高。近十年以来，我国军费开支占GDP的比重维持在1.70%-1.80%之间，主要是源于我国近三十年以来一直以经济发展为中心，军费开支占比低于同为大国的美国和俄罗斯（占比在3%-5%左右）。

但是近年来的逆全球化趋势使得军事方面的发展迫在眉睫，此次成飞注入资产的核心目的在于利用资本市场促进军工产业的发展。

2. 俄乌冲突映射了强军的必要性

我们不会去欺负其它弱小国家，但也不允许其它国家霸凌我们。自保需要强大的军事力量做支撑，五千年的历史充分证明，强军才能强国。

我们可以看到，在近代史开始前，我们一直是世界经济和文化中心。我们的GDP占了世界的1/3，但是你有钱你不能保卫国家有什么用呢，还是遭到了西方列强和日本的不断侵略。

所以强军才能强国，经济体量不能反映综合实力，军弱就会挨打。

强军才能强国，历史上二千年的GDP一直很厉害，但是到1840年的时候，我们就开始被侵略了。

自古军工水平是军事的核心要素。我们在古代的时候都是刀剑，在冷兵器时代讲究谋略，但在热兵器时代这个高科技武器的时代，科技和工业的实力就非常非常重要了。

如果科技上不去的话，再讲究谋略也没什么用，未来的战争，谋略的权重会下降，科技的权重会上升。

现代军事领域的核心竞争力就是科技，所以我们要自主可控，我们要大力发展我们的军工科技。未来军工行业前途光明，成长确定。

3. 军工估值处于低位

从目前的估值水平来看，军工板块有较高的安全边际。另外，成飞集团作为优质资产注入上市公司，其子公司以及上游企业大概率受益。

截至2023年2月3日，军工板块的PE估值在54.11倍，处于近十年4.6%的历史分位，从2015年下半年军工行业估值下杀以来，估值一直低位震荡，与2018年以来的基本面并不相符。

从这个角度来说，当前板块的安全边际较高。

4. 细分赛道

（1）航空制造细分赛道：中航沈飞、中航重机、西部超导、广联航空。

（2）持续看好航空发动机赛道：航发控制、航发科技、航发动力、应流股份和派克新材。

（3）重视无人机等新域新质作战力量：航天彩虹、中无人机。

（4）持续看好航空材料赛道：光威复材、中简科技、中复神鹰、宝钛股份、抚顺特钢、西部超导。

二、强势板块解析

今天涨幅前10名的概念都跟数字经济和人工智能有关，今年的地方两会数字经济发展目标都写进了政府经济报告中。

数字经济现在确实是发展的最好时机，集齐了天时、地利、人和三要素，政策大力支持，技术也不断成熟，应用也不断落地。

节后数字经济涨幅巨大，追高要慎重，很多细分还处于初始导入期，业绩体现还没有那么快，但是长期逻辑毋容置疑。

总结：军工板块估值分位低，安全边际高，业绩确定，未来两年充分看好。数字经济短期涨幅巨大，业绩导入需要时间，但是长期逻辑比较硬。