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《投资大师私房课》

一起洞察财富世界的赢家法则

(资料图片仅供参考)

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知 己 知 彼

1. 我父亲给我最大的教训是，投资是关于企业和人的。他会谈论麦当劳和汉堡王，或者耐克的崛起，或者史蒂夫·乔布斯是如何创建苹果的，所有的这些内容对一个孩子来说都很有趣。但是书中没有任何关于市盈率或市值的内容，因为他想让我们理解商业的本质，以及是什么让企业成功。

——克里斯托弗·戴维斯

2. 你了解企业的方式是通过吸收有关它们的信息。然后思考，决定哪些重要，哪些不重要，将一件事与另一件事联系起来。你知道，这就是我的工作。你不可能通过观察图表上一堆上下波动的小数字，或者阅读市场评论和期刊之类的东西来得到这些。这是不行的。你必须了解商业。这是一切开始和结束的地方。

——沃伦·巴菲特

3. 首先，你必须审视业务，并感觉自己已经合理地理解了它。随着时间的推移，它看起来是一个可持续的业务吗？我们并不是在试图准确预测18个月后的收益，而是问问自己……这种业务在3年后是否有很大可能仍然存在，是否规模会比现在更大、更有利可图。

——威廉·布朗

4. 作为投资者，你的目标应该只是以合理的价格购买一家容易理解的企业的部分股权，而这家企业的收益实际上肯定会在5年、10年和20年后大幅提高。

——沃伦·巴菲特

5. 你必须在你投资的领域成为专家。你需要明白为什么投资，如果不明白你为什么要进行交易，你就不会明白什么时候是卖出的最佳时机。这意味着你只会在价格走势让你感到害怕的时候卖出。但大多数时候，当价格走势让你感到害怕时，这是一个买入的机会，而不是卖出的指标。

——马丁·泰勒

6. 我喜欢我能理解的企业。从这个角度来说，范围就缩小了90%。虽然有各种各样的事情我可能不懂，但幸运的是，有足够多的东西是我懂的。

——沃伦·巴菲特

7. 一家企业的优势来源可能并不总是显而易见的。因此，理解凳子的第一条腿，即商业模式，有其自身的难度。但我想说的是，这也是投资的乐趣所在，我们认为这是绝对关键的一步。

——Chuck Akre

8. 几乎所有市场中的业余人士都会犯两个主要错误。第一种是对所交易的证券不甚了解，对一家公司的管理、盈利和未来增长前景了解太少。第二个错误是超出自己的财力进行交易，试图用小本经营积累财富。

——伯纳德·巴鲁克

9. 我首先要弄清楚这是不是一门好生意。如果我不了解业务，我能通过工作来了解它吗？这些是我们要首先考虑的关键问题。

——杰夫·格拉姆

10. 我认为，要想成为一名伟大的投资者，了解商业模式以及如何经营企业是非常有帮助的。

——比尔·阿克曼

11. 在投资中有两种方式会失败：支付过高的价格，或者投资于你不了解的东西。

——Allan Mecham

12. 投资必须是理性的；如果你不能理解，那就不要去做。

——沃伦·巴菲特

13. 如果你了解这个行业，你就应该知道这个行业的价值。如果你不了解业务，那么你可能就不知道如何评估它。

——Mohnish Pabrai

14. 永远不要投资你不能理解的业务。

——沃伦·巴菲特

15. 如果我们不知道一件东西的价值，我们怎么可能确定它的价格是便宜还是贵呢?

——弗兰克·马丁

16. 如果你不能完全理解它，就不要投资。

——特里·史密斯

17. 投资最重要的是知道你投资的是什么，如果你对结果有信心，那么忠于你的立场就很重要。

——约翰·保尔森

18. 一个很大的限制因素是，我们投资的企业必须是我们能够理解的东西，这一条就淘汰了95%的企业。

——沃伦·巴菲特

19. 首先也是最明显的一点是：全面了解你投资的是什么，这是很重要的。

——詹姆斯·安德森

20. 投资就是投入资金，以确保之后能以适当的速度获得更多的回报。要做到这一点，你就必须明白你在任何时候都在做什么。

——沃伦·巴菲特

21. 幸运的是，我从来没有在我不了解的事情上投资过很多钱。

——彼得·林奇

22. 我需要在几分钟内大致了解一个企业是做什么的。如果我不能在前30分钟内大致了解它是如何赚钱的以及它是如何运作的，那么总的来说，我就是在浪费时间。我可能不理解所有复杂的细节，但我应该对整体能有所了解。

——Monishi Pabrai

23. 我们正在扩大对基本真理的掌握程度，使企业能够在尽可能长的时间内获得健康的安全边际，从而获得卓越的回报。

——克里斯托弗·贝格

24. 我们专注于投资我们了解的好企业，因为这可以让一切变得很容易。

——约翰·福克斯

25. 我们努力坚持相信自己了解的业务。这意味着它们的性质必须相对简单和稳定。

——沃伦·巴菲特

26. 我投资的是那些我了解并且相信具有竞争优势的优秀公司。

——弗朗索瓦·罗森

27. 作为投资者，你应该找到你了解和喜欢的企业，这样你就能有深刻的见解，从而从中获利。

——Thomas Russo

28. 试着远离那些没有意义的事情。如果我不理解某件事，我就不会去投资它。我想投资我了解的东西，如果我认为我的回报不够，那么我就会远离。

——Marc Lasry

29. 我喜欢专注于投资我们了解的、有持续需求的业务。

——克里斯·布朗

30. 不要做你不理解的事情。记住，理解某事意味着能够在很长一段时间内以高度的信心做出准确的预测。

——李录

- The End -

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编后语：

你好~ 我是编辑小叶子， 「价值投资的100个关键词」是树泽团队为你全新开设的免费科普专栏，每周更新，欢迎大家持续关注哦~

与其说是100个关键词，不如说是有关于做好投资，最重要的100个「核心认知」；这些要点，也许你见过「名字」或者略知一二，但在我们这个专栏中，绝不会简单的重复搬运那些随手可见、千篇一律的俗套说法。

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