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2023年5月12日，著名金融投资人杜帅做客北京广播电视台财经频道演播大厅。本期节目中，杜帅教授分享了著名投资大师菲利普•费雪的投资经验及投资智慧。

菲利普•费雪是现代投资理论的开路先锋之一，成长股价值投资策略之父。他是投资大师巴菲特的启蒙老师，被称为最伟大的成长型投资大师，他曾经购买摩托罗拉的股票，20年内获得了20倍的报酬率，《怎样选择成长股》则是其唯一 一本流传在世的投资真经。此书使得“成长股”概念迅速成为股票市场的主流概念，从大西洋两岸到太平洋两岸莫不如是。

杜帅教授称，费雪的成功不仅在于构造了一个全新的投资理念，更重要的是他按照自己的理论，长期持有正确选择的股票并获得了巨大的成功。巴菲特曾经说过，使用费雪的技巧可以做出聪明的投资决策，由此杜帅联想到今年波澜壮阔的创业板牛市行情。他表示，今年以来的创业板涨幅已经超过了400个点，龙头宁德时代更是朝着2万亿元市值在进发，持有的投资者害怕随时见顶，恐高心理作祟，关于落袋为安，投资大师费雪也有很好的建议。

费雪认为，卖出任何一只股票前先问自己三个问题就够了，第一，当时买进行为是否犯下错误，公司的实际状况是否不如原来设想的美好？第二，股票成长潜力是否消耗殆尽，和持有原则是否严重的脱节？第三，是否出现有更加前景远大的成长股可以选择。

费雪在书中提醒投资者，不应该因为手上的股票涨幅过大就卖出股票，因为涨幅过大，估值过高，都是非常模糊的一些概念，没有证据表明多高的估值或者涨幅才是最高的。他也进而推论出这样一个观点，如果当初买进股票的决策是正确的，那卖出时机永远不会到来。

节目最后杜帅教授提醒，我们必须考虑到，费雪这些经验之谈的前提，是他当时所处的是美国，上世纪50年代正是二战后美国的恢复上升期，有它的特殊性存在。所以，对于处于成长阶段的好股票，我们一定要有信心，不轻易下车。

北京广播电视台报道。