澳大利亚规模达2000亿澳元（合1342.8亿美元）的主权财富基金未来基金（Future Fund）正在加大对黄金、大宗商品、私募股权和基础设施的敞口。该基金警告称，上世纪70年代式的低增长、高通胀时代将重演。

未来基金在上周五的一份报告中概述了其持仓变动。该基金在报告中质疑传统的60/40 投资组合（即60%股票和40%债券）的价值，并呼吁转变投资方式，因为地缘冲突、通胀以及气候变化正困扰着当前的世界。

“在这种环境下，确实存在同时出现增长缓慢、高失业率和物价上涨的风险，这与1970年代冲击发达市场的滞胀时期有些相似，”报告称。

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投资环境巨变

眼下，大大小小的投资者都在争先恐后地调整因股票和债券市场同时崩溃而饱受打击的投资组合，他们的投资理念也正在发生变化。

未来基金在报告中回顾了过去四十年的投资顺风因素，包括利率和税收的下降、能源充裕以及中国崛起推动的全球化加剧。

而投资者现在面临着一个侵蚀资产价格的世界：更多的冲突，资本管制的风险，政府干预过多，以及更高的通胀水平。

这份报告认为，随着各国将安全和韧性置于效率之上，俄乌冲突预示着未来能源市场将动荡，通胀和税收也将上升。

调整投资组合

作为应对，未来基金 正在实施几项广泛的变革，包括更加关注动态资产配置和流动性。

“对于投资界来说，没有简单的答案。传统投资方式回报强劲，但它们是否适合未来的目标值得怀疑，”未来基金表示。

未来基金首席执行官Raphael Arndt上周五在接受媒体采访时表示，“对投资组合的构建保持同样的方法是不明智的。”他还指出，该基金最近敲定了一项收购悉尼机场3%股份的交易。

Raphael Arndt表示，该基金 正在寻找“非常有针对性的”房地产和基础设施交易。该基金还设立了一个职能部门来管理投资组合中的流动性，因为利率的持续变化导致发生另一件不稳定事件的可能性仍然存在，如英国9月的金边债券市场危机。